小口径无缝管不同需求情景下的碳达峰路线 中国的粗钢需求尚未见顶,若要实现碳达峰,只能通过废钢对铁水的逐步替代,但如果需求增速大于废钢的替代速度,则铁水需求难以达峰。在铁水需求未达峰的背景下,要实现碳达峰战略目标,行政限产的动力将加强,容易造成间歇性供需缺口。 一方面碳达峰是国策,另外一方面,钢铁行业是涉及国计民生的基础材料, 小口径无缝管钢价的上涨将对很多其他行业的发展产生不利影响,钢价的过快上涨也容易导致政策的负反馈,这样将使得未来的钢铁行业将始终面临多方面政策的扰动。在经济增长、碳达峰、价格稳定等多重目标下,政策只能取得阶段性平衡,而经济增长的目标不可能放弃,不能以牺牲经济增长来实现碳达峰,因此未来的政策只能三者取二,其中经济增长是必选项——若要同时实现经济增长和碳达峰,则对产量的限制将使得钢价难以稳定;若要实现经济增长的同时价格稳定,则需要放开供给,则难以实现碳达峰。因此,未来钢价的主导逻辑将反复在两种政策组合间切换,而政策的长鞭效应将放大钢材价格的波动。由于碳达峰是长期的战略目标,价格稳定的目标可能将放在经济增长和碳达峰之后,可能将成为最次要的目标,将使得小口径无缝管钢价和钢材利润易涨难跌 出现一波“2月小阳春”行情,虽然涨幅不大,但是行情已被提前透支了。在供需失衡的大背景下,如果没有实质性的市场成交支撑,正如当时的“雄安概念”到此一日游一样,更多的利好吹嘘都是假象,或是昙花一现。因此,旺季不及预期,市场出现回调也是大概率的现象。
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