11月份能否还有一波行情，市场关注的焦点仍然来自于基本面，来自于供给端与需求端是否出现变量。尤其需求趋弱的时间节点在哪里，南京无缝管市场尤为关注，今日期货午盘跳水，也与市场对于需求走弱的预期更加强烈有关。据市场最新数据显示，两库降速与前两周相比出现明显的放缓，引发市场情绪面对于需求端陷入强弩之末的预期，期货先行于现货市场出现快速走低。

    而国内外大环境不确定性加大，中美贸易战风波再起，美国以及新兴市场(包括我国在内)经济增长缓慢，甚至经济下行风险正在笼罩市场。从10月31日召开的中共中央政治局会议对当前经济形势的判断来看，表述与前期明显不同。增加了“经济下行压力有所加大，部分企业经营困难较多，长期积累的风险隐患有所暴露”的表述，显示对经济下行的担忧正在增加。以上从宏观大背景上对市场产生传导，这种传导表现在行情、资金以及情绪等诸多方面。一旦进入下行周期，独立行情很难出现。这也是期货贴水始终在修复，却始终修复不到位的主要因素。

    11月1日公布的10月财新中国无缝管制造业采购经理人指数(PMI)录得50.1，高于9月0.1个百分点，显示经济微幅扩张。这一走势与国家统计局制造业PMI并不一致。国家统计局10月31日公布的10月制造业PMI录得50.2，低于上月0.6个百分点。10月中国制造业产出结束了连续27个月的增长态势，产量与9月基本持平。受访厂商反映，无缝管市场需求低迷，导致生产活动暂且维持不变。表明10月制造业景气度仍处低位，需求虽有所企稳，但生产和企业信心均继续降温，生产成本上涨压力不减，经济未现明显起色。

    另外，无缝管钢市本身来看，环保限产最终落地情况如何，产量创新高之后是否也是强弩之末，废钢添加比例的空间已然不大。目前部分地区规格出现缺货，与此同时，主导钢厂端挺价意愿明显，沙钢对螺线提价50-80元。另外，今日起新国际开始实施，虽然对高炉影响不是很大，但对电弧炉，尤其是调坯轧材企业影响较大，成本提升明显，这也对无缝管价格形成支撑。